Är du redo för en exit?

Gartner spår t.ex. ett förnyat fokus på ”techquisitions”, särskilt inom AI, och att tidigare dyra startupbolag kommer ha svårt med nästa runda riskkapitalfinansiering, vilket öppnar för strategiska förvärv av mindre teknologibolag med lägre värderingar och mer begränsad tillgång till kapital än normalt under stadigare ekonomiska förhållanden.

Exitförberedelser ignoreras ofta

Fredrik Niklasson, Senior Legal Counsel och Swedish M&A and Finance Lead, framhåller att små och medelstora företagsförvärv generellt är enklare att genomföra och innefattar lägre finansieringsrisker.

-Under rådande omständigheter är alltså mindre bolag intressanta för strategiska eller industriella uppköp och borde därför vara redo för möjligheten till en betydande ägarförändring. Trots att exitförberedelser är kritiska för att så långt som möjligt undvika utdragna processer samt skapa bra förutsättningar för förhandlingar av pris och villkor, är vår erfarenhet att detta många gånger är ett förbisett område, säger Fredrik.

Felaktiga perspektiv

Vad hindrar då grundare från att tänka långsiktigt och i god tid planera en exit genom försäljning? Fredrik pekar på undersökningar som uppger:

• överoptimistisk tro på börsintroduktion, trots att strategisk/industriell försäljning är mycket vanligare;

• fokus på nuet och kortsiktiga mål, utan att överväga framtida risker och möjligheter;

• tendens bland VC-investerare att uppfatta en grundares exitförberedelser som att denne är beredd att sälja eller ge upp hoppet för tidigt, fast det ligger i bådas intresse att överväga alla möjliga framtida scenarier; samt

• presumtion att exitförberedelser skadar entreprenörens underliggande drivkraft att skapa och utveckla något bestående genom att ta risker och övervinna motgångar, trots att alltför hög stress p.g.a. onödigt stor osäkerhet gör det svårare att nå framgång.*

En exitstrategi ökar chanserna att lyckas

-För att förbättra oddsen att nå framgång behövs en exitstrategi långt före en försäljning övervägs seriöst. Ledningsgrupp, styrelsemedlemmar och investerare bör involveras. Ju tidigare grundare kan inleda en uppriktig dialog med sådana intressenter angående de långsiktiga strategiska alternativen, desto bättre positionerade kommer de vara att påverka och forma bolagets framtid, menar Fredrik.

Juridikens betydelse

Brister på det juridiska området sinkar många företagsöverlåtelser. Resultatet av en legal due diligence är en viktig del för att fastställa den övergripande risk som är förknippad med en potentiell transaktion och som kan påverka villkoren för affären eller beslutet att gå vidare. Den gör det möjligt för den förvärvande eller investerande parten att fatta välgrundade beslut, förhandla avtalet och ta fram en plan för att hantera eventuella juridiska problem som kan uppstå efter förvärvet eller investeringen.

Enligt Fredrik är förberedelseprocessen för exit ofta komplex och kräver bl.a. juridisk expertis, noggrann planering, projektledning och uppmärksamhet på detaljer, vilket kan ta lång tid att etablera och genomföra fullt ut.